Tag Archives: евростат

Инфляция в еврозоне выросла до 10-летнего максимума в августе с вероятностью дальнейшего роста, что ставит под сомнение благосклонный взгляд Европейского центрального банка на рост цен и его обязательство не думать о том, что он считает временным повышением.

Потребительская инфляция в 19 странах, использующих единую валюту, ускорилась до 3% в этом месяце с 2,2% в июле, что намного выше ожиданий в 2,7% и значительно отошло от целевого показателя ЕЦБ в 2%.

По данным статистического агентства ЕС Евростат, рост был вызван ценами на энергоносители, но цены на продукты питания также выросли, в то время как цены на промышленные товары также выросли необычно сильно.

Рынки в основном игнорировали данные: акции растут, а доходность увеличивается всего на один или два базисных пункта, предполагая, что норматив о временной инфляции и сверхлегкой политике центрального банка на долгие годы останется центральным.

Тем не менее, цифры, вероятно, вызовут у ЕЦБ дискомфорт.

Центральный банк неоднократно повышал свой прогноз инфляции в этом году только для того, чтобы фактические цифры превзошли его прогнозы, а рост цен теперь, вероятно, достигнет пика только в ноябре.

Учитывая, что инфляция в Германии, крупнейшей экономике еврозоны и крупнейшем критике ЕЦБ, ожидается, что она приблизится к 5% в ближайшие месяцы, банк, вероятно, столкнется с растущим общественным давлением, чтобы реагировать на изменения цен, которые возрождают давно дремлющие воспоминания о стремительном росте цен.

Разовые факторы

ЕЦБ утверждает, что основная часть инфляционного всплеска вызвана множеством разовых факторов, включая производственные узкие места, связанные с возобновлением работы экономики после пандемии COVID-19, и что рост цен быстро замедлится в начале следующего года.

«Последствия повторного открытия и проблем с поставками могут усилиться в следующие несколько месяцев. Но мы подозреваем, что они начнут исчезать в следующем году, поскольку глобальные модели потребления и торговли вернутся к чему-то вроде своих допандемических норм», — заявила Capital Economics в записка.

«Мы думаем, что общий уровень инфляции упадет примерно до 2% в январе и будет иметь тенденцию к снижению в течение 2022 года и к концу следующего года составит около 1%».

Долгосрочные рыночные инфляционные ожидания EUIL5YF5Y = R также держатся ниже 2%, даже если в этом году они неуклонно повышались.

Политики ЕЦБ соглашаются и прогнозируют, что инфляция в ближайшие годы будет значительно ниже целевого показателя банка, поэтому в прошлом месяце они даже подтвердили свое обязательство по сохранению исключительно мягкой денежно-кредитной политики для создания ценового давления.

Главный экономист ЕЦБ Филип Лейн заявил, что эти инфляционные сюрпризы все же не опровергают его взгляды на временный характер ценового давления, поскольку рост заработной платы, необходимый компонент устойчивой инфляции, остается сдержанным.

Хотя директивные органы ЕЦБ признают, что они недооценили ценовое давление в ближайшей перспективе, они продолжают указывать на слабые показатели базовой инфляции как на подтверждающее свидетельство слабой политики.

Тем не менее, базовая инфляция также выросла в августе: инфляция без учета нестабильных цен на продукты питания и топливо ускорилась до 1,6% с 0,9%, в то время как еще более узкий показатель, исключающий также алкоголь и табак, вырос до 1,6% с 0,7%.

Следующее заседание ЕЦБ состоится 9 сентября, и банк должен принять решение о темпах покупки облигаций в следующем квартале. Хотя некоторая корректировка возможна, Лейн утверждал, что она будет незначительной, поскольку ЕЦБ стремится поддерживать «благоприятные условия финансирования».

«Это не означает, что перспективы роста инфляции не предвидятся», — сказал экономист ING Берт Колин. «Так что держитесь крепче: отсюда инфляция может вырасти».