Category Archives: Финансовая логистика

Экономический рост США, вероятно, умеренно восстановился во втором квартале, поскольку компании увеличили экспорт и сохранили высокие темпы расходов на оборудование, транспортную логистику, что может смягчить опасения финансовых рынков по поводу того, что экономика уже находится в рецессии.

Тем не менее, опубликованный в четверг предварительный отчет Министерства торговли США о ВВП за второй квартал все же покажет, что экономика теряет импульс из-за высокой инфляции, которая побудила Федеральную резервную систему агрессивно ужесточить денежно-кредитную политику.

«Экономика по-прежнему в порядке», — сказал Брайан Бетьюн, профессор экономики Бостонского колледжа. «Он не такой сильный, как в 2021 году, но мы не в рецессии».

Согласно опросу экономистов, в прошлом квартале рост ВВП, вероятно, восстановился на уровне 0,5% в годовом исчислении. Оценки варьировались от 2,1% темпов сокращения до 2,0% темпов роста.

Однако опрос был проведен до выхода данных в среду, которые показали, что дефицит торговли товарами в июне был самым низким за семь месяцев, а поставки капитальных товаров, не связанных с обороной, за исключением самолетов, сильно выросли.

Отчеты побудили JPMorgan повысить свою оценку роста ВВП во втором квартале до 1,4% с 0,7%. Goldman Sachs повысил прогноз на 0,6 процентного пункта до 1,0%. Несколько других банков Уолл-Стрит также повысили свои оценки. Федеральный резервный банк Атланты повысил свою оценку на четыре десятых процентного пункта до все еще отрицательной ставки в 1,2%.

Множество слабых данных по рынку жилья, а также слабые опросы деловых кругов и потребительских настроений повысили ожидания второго подряд квартального отрицательного показателя ВВП. В первом квартале экономика сократилась на 1,6%.

Белый дом решительно выступает против болтовни о рецессии, стремясь успокоить избирателей в преддверии промежуточных выборов 8 ноября, которые решат, сохранит ли Демократическая партия президента Джо Байдена контроль над Конгрессом США.

В четверг министр финансов Джанет Йеллен проведет пресс-конференцию, чтобы «обсудить состояние экономики США».

Очередное снижение ВВП соответствовало бы стандартному определению рецессии. Но Национальное бюро экономических исследований, официальный арбитр рецессий в Соединенных Штатах, определяет рецессию как «значительное снижение экономической активности, распространяющееся на всю экономику, продолжающееся более нескольких месяцев, обычно проявляющееся в производстве, занятости, реальном доходе, и другие показатели». читать далее

Рост рабочих мест в среднем составлял 456 700 в месяц в первой половине года, а промышленное производство увеличилось на 6,1% во втором квартале. Но домостроение смягчилось.

Не в рецессии

«Хотя соответствующие экономические показатели выглядят неоднозначно, мы не думаем, что NBER сочтет необходимым охарактеризовать первую половину года как рецессию, даже если ВВП сократится в течение первых двух кварталов 2022 года», — сказал экономист Дэниел Сильвер из JPMorgan в Нью-Йорке.

Однако замедление роста может побудить ФРС отказаться от значительного повышения процентных ставок, хотя многое будет зависеть от динамики инфляции, которая намного превышает целевой показатель центрального банка США в 2%.

ФРС в среду повысила учетную ставку еще на три четверти процентного пункта, доведя общее повышение процентных ставок с марта до 225 базисных пунктов. Председатель ФРС Джером Пауэлл признал снижение экономической активности результатом ужесточения денежно-кредитной политики. читать далее

Ожидается, что меньший дефицит торгового баланса благодаря рекордному экспорту добавит 1,5 процентных пункта к росту ВВП в прошлом квартале. Это положит конец семи кварталам подряд, когда торговля тормозила рост.

В то время как предприятия продолжают восстанавливать запасы, темпы замедлились по сравнению с тем, что наблюдалось в четвертом квартале 2021 года и первых трех месяцах этого года. Частично это связано с нехваткой таких материалов, как полупроводники, которые препятствуют производству автомобилей. С другой стороны, замедление потребительских расходов из-за инфляции привело к тому, что розничные торговцы остались с избыточными товарными запасами и потеряли желание накапливать новые запасы.

Walmart (WMT.N) на этой неделе заявил, что ему необходимо дальнейшее снижение цен, чтобы сократить запасы, которые, по его оценкам, в мае составили более 60 миллиардов долларов на конец первого квартала.

Ожидается, что запасы сократятся как минимум на 0,7 процентного пункта по сравнению с ростом ВВП в прошлом квартале. Считается, что рост потребительских расходов, на который приходится более двух третей экономической активности в США, значительно замедлился по сравнению с умеренными темпами в 1,8% в первом квартале.

«Потребители были поражены скачком цен на бензин», — сказал Райан Свит, старший экономист Moody’s Analytics в Уэст-Честере, штат Пенсильвания. «Вы увидите увеличение потребительских расходов, но оно не будет таким сильным, как в последние несколько кварталов».

Хотя темпы роста коммерческих расходов на оборудование, вероятно, замедлились по сравнению с высокими темпами в январе-марте, они, вероятно, все еще были достаточными, чтобы помочь экономике восстановиться после первого спада со второго квартала 2020 года.

Показатели внутреннего спроса, исключая торговлю, товарно-материальные запасы и государственные расходы, будут внимательно отслеживаться, чтобы определить, какой импульс экономика все еще сохраняет.

Окончательные продажи частным внутренним покупателям составляют примерно 85% совокупных расходов и выросли на 3,0% в первом квартале. Ожидается, что инвестиции в жилье сократятся из-за слабости жилищного строительства, а также продаж домов, что привело к снижению комиссионных брокеров.