Сногсшибательная прибыль Tesla Inc (TSLA.O) вызвала у аналитиков Уолл-стрит сомнения в том, сможет ли компания удержаться на этом уровне на фоне роста цен на сырье и увеличения расходов на увеличение производства.
Самый дорогой автопроизводитель в мире получил внушительную маржу в 32,9%, что более чем в два раза больше, чем у старых фирм, включая General Motors (GM.N), Ford Motor Co (F.N) и Stellantis, которые также вложили значительные средства в получение доли прибыльного рынка электромобилей. автомобильный рынок.
Рекордная маржа Tesla, полученная на фоне более высоких цен, привела к росту цены акций Tesla почти на 9% в четверг и побудила как минимум пять аналитиков повысить свою целевую цену, но с предупреждением.
По их словам, маржа может оказаться под давлением в ближайшие месяцы, поскольку расходы на ввод в эксплуатацию заводов в Берлине и Техасе постепенно становятся частью себестоимости производства и вытесняются из расходов на исследования и разработки.
«Хотя маржа впечатляет, некоторые опасаются, что она может быть на пике», — сказала Джули Гиллеспи, руководитель отдела маркетинговых исследований в TipRanks.
Рост цен на сырьевые товары также может снизить маржу, даже несмотря на то, что повышение цен Tesla призвано компенсировать более высокие ожидаемые затраты в следующие шесть-двенадцать месяцев.
Недавнее повышение цен связано с заказами, которые в некоторых случаях могут быть доставлены через год и могут привести к увеличению производственных затрат, что может привести к сокращению маржи.
Для Tesla это означает, что наращивание производства сыграет решающую роль. «Его маржа в конечном итоге зависит от того, сколько автомобилей промчалось по производственной линии», — сказала Лаура Хой, аналитик Hargreaves Lansdown.
«Это делает потерю объема одним из самых больших фундаментальных рисков для маржи группы. Хотя спрос остается высоким перед лицом более высоких цен, доступность всегда будет важным фактором, который следует учитывать».
Тем не менее, многие инвесторы по-прежнему настроены оптимистично в отношении перспектив компании после того, как генеральный директор Илон Маск намекнул, что автопроизводитель сможет достичь 60-процентного роста объемов в этом году по сравнению с 50-процентным прогнозом в отчете о прибылях и убытках за четвертый квартал.
«Я был бы удивлен, если бы маржа снизилась, потому что она становится все лучше и лучше», — сказал инвестор Томас Хейс, управляющий член Great Hill Capital LLC, добавив, что инвестиции в фабрики будут сопряжены с некоторыми затратами, но производство также будет расти.
С момента начала пандемии COVID-19 Tesla в течение нескольких кварталов демонстрировала рекордные поставки и прибыль, в то время как конкуренты боролись с глобальными проблемами цепочки поставок и даже приостанавливали производство.