Тучи политической неопределенности, которые несколько лет омрачали британские акции, начали рассеиваться, и на Лондонской фондовой бирже снова засияло солнце. Как все компании Великобритании, так и сектора инвестиционных компаний небольших компаний Великобритании принесли блестящую общую прибыль более чем на 40% за последний год.
Опасения по поводу того, что 10% капитализации фондового рынка британских компаний могут быть экспроприированы, как предложил самопровозглашенный теневой канцлер-марксист, были развеяны Всеобщими выборами 12 декабря. Так же, как и многие сомнения в том, покинет ли Великобритания Европейский союз 31 января 2020 года.
В то время как экономические последствия Brexit еще предстоит увидеть, фондовые рынки находятся в состоянии предвидения будущего, и уже есть свидетельства восстановления доверия к корпоративным оценкам Великобритании. Например, по данным независимых статистиков Morningstar через AIC, средняя общая доходность инвестиционных компаний всех компаний Великобритании за последние 12 месяцев по 2 января 2020 года составила 41%. Средняя инвестиционная компания небольших компаний Великобритании показала еще лучшие результаты, увеличившись на 42%.
Эти доходы тем более примечательны, если вы помните, что базовая ставка Банка Англии составляет всего 0,75%, а ставки большинства вкладчиков банков или строительных обществ не позволяют сохранить реальную стоимость или покупательную способность денег против коварного эффекта инфляции. Индекс потребительских цен (ИПЦ) растет годовыми темпами на 1,5%, в то время как индекс розничных цен (ИЦП) растет примерно в два раза быстрее.
К счастью для инвесторов, готовых принять риски, присущие фондовым рынкам – цены на акции могут упасть без предупреждения, и вы можете получить меньше, чем вложили, – многие инвестиционные компании приносят дивидендный доход в дополнение к своему потенциалу роста капитала. Средняя доходность – то есть дивиденды, выраженные в процентах от цены акций – инвестиционных компаний в секторе всех компаний Великобритании составляет 2,4%, в то время как средний доход акционеров в небольших компаниях Великобритании составляет 1,9%. Оба потока наличности сильно выросли в последние годы. Среднегодовой прирост дивидендов, выплачиваемых акционерам британскими инвестиционными компаниями всех компаний за последние пять лет, составляет 8,9%, в то время как акционеры небольших компаний Великобритании получали доход, увеличивающийся в годовом исчислении на 13%. Имейте в виду, что при сохранении прежних темпов роста дивиденды удвоятся менее чем за десятилетие, а при сохранении последних темпов роста они удвоятся менее чем за пять лет.
Несколько инвестиционных компаний показали результаты даже лучше, чем предполагают средние показатели по сектору. Средняя капитализация Schroder UK (SCP) погасла с общей доходностью почти 59%, став лучшей компанией всех компаний Великобритании за последний год, за которой следуют Mercantile (MRC) и JPMorgan Mid Cap (JMF) с доходностью 54% и 44% соответственно. Общая прибыль этого триумфального триумвирата за пять лет составила 77%, 108% и 97% соответственно.
Три лучшие компании в секторе малых компаний Великобритании за последний год показали еще лучшие результаты. Это были небольшие компании JPMorgan, BlackRock Throgmorton и Standard Life с общей доходностью 67%, 60% и 59% соответственно. Для среднесрочного сравнения их пятилетняя доходность составила 144%, 174% и 149%.
Важно помнить, что прошлое не обязательно является руководством к будущему. Дивиденды не гарантированы и могут быть сокращены или отменены без предупреждения.
Однако после нескольких лет, в течение которых политическая неопределенность снижала доверие к Лондонской фондовой бирже, многие инвестиционные компании, поддерживающие Великобританию, сильно восстановились. Инвесторам, стремящимся к доходу или росту, или к сочетанию того и другого, следует подумать о том, может ли недавняя тенденция к росту продолжаться и дальше.